隨著股票巿場的崩潰，美國經濟隨即全面陷入毀滅性的災難之中，可怕的連鎖反應很快發生。
因為遭受到損失，不少家庭涌入銀行取出自己的存款，而大量存款的提取讓不少小銀行支持不住了。因為他們也在這場股市下跌中損失慘重，很多小銀行被取款的人圍的水泄不通，因為他們拿不出錢來給這些儲戶。于是破產就在這樣的情況下發生了，而這又引得更多的人涌入銀行想要取出實際的血汗錢。于是更大規模的擠兌浪潮爆發了。
而被儲戶逼急了銀行立刻找到貸款的企業要求收回貸款，同樣損失慘重的企業拿不出錢支付給銀行。原因也是一樣，他們也沒有錢。這就像一個循環，儲戶擠兌銀行，銀行逼迫企業還錢，企業破產讓更多人擠兌銀行，銀行逼迫更多企業還款，于是更多的人失業。
在這段時間美國失業大軍達到830萬，幾乎是占據美國總人口的9。在美國各城巿，排隊領救濟食品的窮人長達幾個街區。
別忘了其背后還有等待生活的家庭成員，這相當于美國四分之一到三分之一的家庭都失去了收入來源。這導致200—400萬中學生中途輟學，許多人忍受不了生理和心理的痛苦而自殺；社會治安日益惡化。
這時候已經不是經濟問題了，而變成社會問題。
而美國的振幅對此束手無策，因為此時他們依然堅信市場會自動調節過來。此時的困難不過是短暫的，未來美國經濟依然會增長。
實質上美國的困難不過才剛剛開始。根據后來的統計，美國經濟從1929年開始逐年下跌。一直到低谷的1933年，美國國民生產總值腰斬幾乎一半，國民經濟達到全無信心的地步。
據1932年9月的《財富》雜志估計，美國有3400萬成年男女和兒童沒有任何收入，此數接近人口總數的28。而且這個研究報告一如其他報告，那正在另一種地獄里受難的1100萬戶農村人口是不包括在內的。
關于找工作，1932年前后傳說的很多，有些聽來離奇，卻一點不假。
確實有人通宵守在底特律職業介紹所門口。確實有一個阿肯色州人為了找工作步行900英里。
曼哈頓六號大街某職業介紹所招聘300人，確實有5000人來應聘。
華盛頓州確實有人到樹林里放火，為的是人家能雇他當救火員。
在那樣一個經濟蕭條的年代，有1500萬以上的人到處找工作，可是哪里也沒有工作做。《商業周刊》做過調查，證實有不少人不再喜歡美國了，有的已經離開美國，有的正設法離開。30年代初期，遷居國外的人數年年超過遷入的。
而且不少人被蘇聯所吸引，移居到蘇聯。
那么這時美國的窮人是怎么度過這段時光的呢？
男人的刮胡子刀片磨了再用；自己動手卷紙煙，要不就抽“翅膀”牌（一角錢一包）。為了省電，改用25瓦燈泡。孩子們撿汽水瓶到鋪子里退錢，一個兩分，上面包店排隊買隔宿的面包。婦女們把舊被單剪開再把兩邊縫接起來，這樣就把中間磨損的地方分移到兩邊去了。
把自己的衣服改一改給女兒穿，這樣在鄰居太太面前就不顯得寒磣了——其實鄰居手頭一樣緊，恐怕采取的辦法也是一樣。許多人家把收到的祝賀圣誕的卡片保存起來，明年好改寄給別的朋友。
在農村，特別是中西部的農民們，生活極其慘淡。由于農產品價格慘跌，大量農場主破產。千百萬人只因像畜生那樣生活，才免于死亡。賓夕法尼亞州的鄉下人吃野草根、蒲公英。肯塔基州的人吃紫羅蘭葉、野蔥、勿忘我草、野萵苣以及一向專給牲口吃的野草。城里的孩子媽媽在碼頭上徘徊等待，一有腐爛的水果蔬菜扔出來，就上去同野狗爭奪。蔬菜從碼頭裝上卡車，她們就跟在后邊跑，有什么掉下來就撿。
中西部地區一所旅館的廚師把一桶殘菜剩羹放在廚房外的小巷里，立即有十來個人從黑暗中沖出來搶。人們還看到，有人全家走進垃圾堆撿骨頭和西瓜皮來啃。因為蛆蟲多，芝加哥市有一個寡婦在撿東西吃時總是先把眼鏡摘掉，眼不見為凈。
既然美國人民都過得這么差，那么歐洲方面呢？
首先作為歐洲起到主導作用的英法兩國也損失摻重，此時英國傳統的重工業也日薄西山。1921年英國的失業率達到了將近百分之十七。在整個1920年代，英國的失業人口常年保持在一百萬左右。
大蕭條自然火上澆油，當英國對外貿易消減了23，其中大量銀行破產，企業倒閉，工人失業。而在這期間工黨政府采取的措施也是標準的古典自由主義。這些措施的結果，不是失業，就是工資削減，當然無法挽救英國經濟。不過還好英國還有殖民地可以傾銷產品，不過也讓英國顧不得應對歐洲事物，首先他需要全力自救。
而法國方面，直到1931年才遭到大蕭條的直接打擊，但是在兩年之內，法國的工業生產下降了百分之二十六。整個三十年代法國經濟都處于危機之中，直到1939年6月，法國工業生產才恢復到1931年的水平。而直到二戰后的1950年，法國工業才恢復到1929年的水平。
如果說英法還有喘息機會的話，那么德國最慘。
1924年起，通過道威斯計劃和揚計劃，魏瑪德國經濟暫時穩定下來。不過，正是由于這個時期德國追隨美國的“經濟理性化”，德國工人的勞動條件在惡化，失業率也在上升。
也正是由于這兩個計劃的作用，魏瑪經濟對美國的依附性也就特別深刻。截至1928年，美國在魏瑪德國的投資高達四十億美元，而當時美國在歐洲的總投資為八十億美元。
大蕭條對魏瑪經濟的打擊也就特別嚴重。德國的工業產出大幅度下降，勞動者自然在劫難逃，到了1932年初，德國的官方失業率高達三分之一，也就是六百萬勞動者，這個數字還沒有算上兩百萬“非官方”失業者。
至于其他歐洲國家一樣在這次大蕭條中損失巨大，銀行破產、企業停工、人民失業，同樣折磨著各國政府。而這次的大蕭條也造成歐洲人民的思想分裂，左翼右翼政黨吸引了大量人關注，他們迫切需要一個政府來幫助他們走出困境。
至于同屬于歐洲的羅馬尼亞自然也無法避免，一樣受到大蕭條的影響。