二OO七年年初開始，一個詞頻繁地出現在媒體上，那就是流動性過剩，市場上錢太多了，總要有一個出處，于是股市和房市就悄然啟動了。
0七年的中國股市，以逼空式的上漲，不斷刷新著各項紀錄，股指、成交量、開戶數屢創新高。
上證指數從年初開盤，一月四日的2728點，一度上漲到十月十六日的6124點高位，上漲幅度超過了100，中國股市第一次領跑于世界股市。
而在二00五年五月，上證指數只有1000點，當時，深圳與上海兩個市場的流通股總市值為12000億元左右，股票總市值為35000億元左右。
到了二00七年十月，當股指沖高至頂點時，兩市總市值近30萬億，相當于在兩年的時間里，中國的GDP額外地增加了一倍。
問題的關鍵在于，如果增加的財富是實物資產，它可以吸收過多的貨幣，可以改善流動性過剩的局面。
但事實上，這些增加的財富全部是金融資產，是流動性很高的金融資產，這些資產具有準貨幣的功能，它極大地提高了社會的實際購買力，加劇了流動性的過剩。
當時流傳的一個最經典的故事是，一個人年初在股市上投入的10萬塊錢，后來變成了30萬，然后將這部分“虛擬”出來的錢，拿去買房。
劉立桿和譚淑珍，從年初就預感到了這種變化，春節的時候，雖然他們各個項目售樓部的實際成交，沒有增長多少，但來看房的人卻顯著地增加，甚至可以用人頭攢動來形容。
劉立桿和譚淑珍說，悶了太久了，大家已經憋不住了。
劉立桿和譚淑珍，讓下面各分公司和杭城各項目的售樓部，準備做好迎接新一波銷售高峰的來臨。
盡管各分公司的總經理，和杭城幾個項目部的負責人，對此將信將疑，但他們還是準備了起來。
到了四月，令人振奮的消息傳來了，萬科魅力之城開盤的時候，再度出現了久違的排隊買房的想象，很多人甚至是提前兩天，就拿著小板凳，去售樓部開始排隊了。
在股市里賺到的錢，開始溢出股市，流入了房市，過剩的流動性，開始拍打杭城房地產市場的堤岸了。
五月十三日，劉立桿他們在錢江新城的另一個項目，錦繡中國·錦繡花城首期開盤，引發漏夜排隊，首批738套房源于開盤當日創下了100的預定率。
半個月之后的五月二十八日凌晨，錦繡花城第二批830多套房源傾瀉而出，再度引發通宵排隊買房。
短短半個月的時間，錦繡花城售房1500多套，成為奇跡。
錦繡花城開盤期間創下的單盤日預定662套的紀錄，即便在后來的二00九這樣的“瘋牛”之年，也沒有被破掉。
瘋狂的二00六中國股市，變成了造富的機器，從服裝行業跨界房地產的寧波雅戈爾，當時在資本市場上賺的錢，超過了100億元人民幣，這給了雅戈爾在土地市場上沖天的牛氣。
萬科在二00七年股市高點的時候，其市值一度超過2000億元，遠超過美國最大的4家房地產公司市值總和。
錦繡花城的熱銷，是二00七年杭城房地產行業的奇跡，另一個奇跡，是財大氣粗的寧波雅戈爾在杭城創造的。
七月九日，在杭城的土地拍賣會上，寧波雅戈爾一擲14.76億元，以15712元每平方米的樓面價，拿下學院路“杭商院”地塊，再次刷新了當年杭城的樓面地價紀錄。
雅戈爾拍地當晚，附近某樓盤緊急封盤，并傳出一夜之間漲價6000元/平方米。
此后，杭城房價全面上揚，雅戈爾高價拿地的連鎖反應逐漸開始體現。
錦繡花城的漏夜排隊買房和雅戈爾天價飆地，是二00七年杭城樓市的兩個典型表情。
前者開啟并預示著二00七年杭州樓市的火爆程度，此后，杭城樓市月成交量屢創新高，存量房急劇下降，捂盤現象由此而生，并成為一時之盛。
而寧波雅戈爾杭商院地塊的天價飆地，則是0七年瘋狂土地市場的一個典型，也是土地價格推高房價的一個典型。
在過剩流動性和頻生的地王刺激下，杭城樓市從六、七月份開始陷入瘋狂，到了十月，股市沖上了高點之后就后續乏力，一直橫盤，很多敏感的炒家預感到股市已經到了頂，他們把更多的資金，從股市撤出來，投入樓市，掀起了樓市的又一波高潮。
二00七年十月份的房交會，變成了一屆“捂盤會”，開發商因為前兩年的不景氣，新開的項目不多，手上的存量房很少，大家開始集體藏掖手上的房子，不賣，等著漲價。
開發商的集體捂盤，招引了眾怒大家都罵，你不賣房，來參加什么房交會，這房交會是展示會嗎？
主管部門挨家挨戶去每個展示廳，和大家說不許捂盤，但收效甚微。
主管部門緊急把各大房地產公司的老板們召集到一起，開了一個懇談會，在會上，老板們承諾絕不捂盤，但回去之后，照樣我行我素，捂盤依舊，而且老板們還關了手機，人也從展會消失了，讓有關部門的人打電話給他們，都找不到他們。
而在展示廳留守的回復，沒接到通知可以開賣，或者說，我們聯系一下老板，老板說可以，那就可以，這一聯系，就一直聯系到了房交會閉幕，把有關部門氣得跳腳。
李勇甚至給劉立桿打了電話，和他說，桿子，你不許捂盤。
劉立桿說好好，我們肯定不捂盤。
面對著整個的瘋狂房市，劉立桿感覺到了一種恐懼，他覺得，還真不是人家要把房地產業當成“尿壺，”而是你們自己，自覺自愿地就成為了尿壺，就你們這個尿性，制造了這瘋狂的房市，就是在逼迫政府部門出手。
還真是不記打啊。
劉立桿和下面說，能賣的就盡快賣，風云馬上會突變，下面雖然覺得舍不得，但老板這么說了，他們也只能照做。
他們錦繡中國，變成了唯一在房交會沒有捂盤的房企，所有的房子都被一搶而空。
李勇走過來看到劉立桿，李勇說，不錯，桿子，還是你夠意思。
劉立桿笑道，那是，我怎么能讓你臉上難堪。
某種意義上，對于樓市來說，“成也流動性，敗也流動性”，過剩的流動性不但推高了以房地產和股票為核心的資產價格，也制造了通脹的壓力，而后者，尤其不能為政府所容忍。
因此，劉立桿擔心的事情發生了，國家開始了疾風驟雨式的流動性收緊政策。
一場監管部門和瘋狂的市場之間的博弈開始了。
五月十八日，中國人民銀行宣布，從二00七年六月五日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，從二00七年五月十九日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是近10年來我國首次同時宣布上調存款準備金率和存貸款基準利率。
為了規范房地產市場交易秩序、凈化市場環境，國家和地方再次緊縮銀根，打出了罕見的“金融組合拳”。此后，央行6次加息、10次上調準備金率，一副不把流動性過剩打下來，就不收兵的姿態。
專門針對房地產的嚴厲調控政策，也在年底開發商“捂盤”最嚴重時陸續出臺。
九月二十七日，央行、銀監會共同發布通知，要求嚴格住房消費貸款管理，對已利用貸款購買住房又申請購買第二套(含)以上住房的，首付款比例不得低于40，貸款利率不得低于同期同檔次基準利率的1.1倍。
十二月十一日，央行和銀監會下發《關于加強商業性房地產信貸管理的補充通知》，明確以“戶”為單位執行房貸新政。第二套住房認定標準的明確，會使房地產的投機交易大大減少。
緊縮的銀根，再加上持續的流動性收縮，瘋狂的杭城樓市在年底應聲而落，成交一度跌至冰點，個位數的日成交量亦不鮮見，澆到頭腦極其發熱的市場頭上的，不是冷水，而是冰塊。
此后，在腦子清醒過來的開發商，年末集中放量推盤的情況下，成交量才開始有所回穩，但與數月之前的“瘋狂”已經是天壤之別。
杭城樓市在低迷中迎來了二00八年。
劉立桿很感慨地說，二00七年，是一場流動性過剩和反流動性過剩的教科書式的生動一課，只是，好像大家并沒有學到什么，這個市場，只要稍有機會，還是會反撲的。
譚淑珍說，反撲才是符合人的本性的，誰不想逐利，誰不想利益最大化？
兩個人這么說著的時候，覺得這問題好像是無解，而且接下來的每一年，都會挑動市場的神經。
“這他媽的，也太刺激了。”劉立桿說。
到了0七年的年底，瘋狂的中國股市戛然而止，大家在傳的，已經不是股市會不會跌，而是什么時候跌的問題。
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