當年沃爾沃一分為二,沃爾沃集團跟自家兄弟沃爾沃汽車除了所涉及產品區別之外,還有一大不同就是其是一家公眾持股的上市公司。
跟當初以100控制權獲得沃爾沃汽車待遇不同,韓皓想要拿下對AB沃爾沃的話語權,只能寄希望成為其大股東。
這次前來瑞典,就是希望由國王古斯塔夫牽線搭橋,跟AB沃爾沃的大股東基金等商談股權轉讓之事。
基金擁有沃爾沃8.2的股份,并掌握15.6的投票權,是公司當之無愧的第一大股東。他們對出售AB沃爾沃的股份持開放態度,畢竟商用車市場競爭同樣激烈,光是依靠沃爾沃自己的力量難以跟其他競爭對手抗衡。
要知道歐洲商用車兩大巨頭MAN和斯堪尼亞品牌,背后已經站著大眾集團的身影,為了稱霸歐洲乃至世界市場,大眾在商用車布局可謂用心良苦。而另外的一大巨頭奔馳商用車,背后站著奔馳集團,實力同樣不容小覷。
面對競爭越發激烈的市場,沒有一座大靠山在背后輸血和協同作戰,AB沃爾沃難以繼續保持當前市場位置。
因此,基金有了見好就收的退出意向,同時也為AB沃爾沃尋找一個好婆家。
中華集團在中國的商用車市場上所向披靡,并且還將產品向國外輸出,單就銷量而言已經躋身全球第一集團行列,何況還是沃爾沃乘用車商標的擁有者,對AB沃爾沃而言確實是理想的新東家。
再想以次貸危機時用18億美金抄底100股權沃爾沃汽車的機遇不可復制,這次對AB沃爾沃的8.2股份估值就超過了25億美金,此數字是根據現有315億公司市值計算而來。
除卡車和客車之外,在工程機械領域AB沃爾沃也是全球領先巨頭,僅次于卡特彼勒、日立和小松之后,是第四大制造商。
由韓皓控股的徐工集團是中國市場最大的工程機械制造商,跟高端領域的AB沃爾沃形成互補,一旦雙方攜手將會取得強強聯手的效果。
還有一個不足為外人道的原因,就是拿下AB沃爾沃,將對中國機械制造業的水平提升有顯著提升,足以在重卡、柴油發動機和工程機械領域從制造大國向制造強國轉變。
跟國內一些企業家紛紛到國外收購足球俱樂部、酒店、房地產、葡萄園等行業相比,像AB沃爾沃這樣的工業巨頭才是真正的金礦。雖然F1車隊也有燒錢的嫌疑,但至少都圍繞著汽車主業展開。從F1中華車隊的表現來看,對中國汽車品牌的全球知名度提升效果還是很不錯。若是今后能拿到F1冠軍的話,這筆錢投資就大賺特賺了。
對韓皓來說,錢不是大問題,公司控制權才是關鍵。
要想中國人入主,交出公司控制權是前提,雙方談判的焦點就匯集于此。
有了整合沃爾沃和路虎汽車的經驗,韓皓對能否將AB沃爾沃集團資源跟中華集團有效整合心中大概有數。
邁出國門交了多年學費,現在也該輪到收獲期了。
“我們看問題不應該止步于眼前,而要放眼于五到十年之后。依照AB沃爾沃現有的實力,跟美、德、日三國企業競爭已經十分吃力,想要成功坐上全球第一寶座十分困難。
如果跟中華集團深度合作的話,依靠中國這個龐大的市場,在未來十年足以將AB沃爾沃送上全球霸主地位。
今后跨國企業之間的競爭不再是單兵作戰模式,而是依靠大規模的集團軍協同作戰,誰手中的牌夠多誰就將笑到最后。而中華集團乃至中國,手中就握著潛力無窮的牌面,足以影響到整場游戲的勝負。”
在會議室內,韓皓站起來朗聲向瑞典方面的股東們陳述自己理念。
除基金之外,底下還坐著Industrivarden基金的代表。他們雖然是AB沃爾沃的第二大股東,但卻手握公司22.8的投票權,主宰著公司的運作方向。
同股不同權這樣的股權設計已經在瑞典市場得以建立,跟納斯達克一樣。反倒是港交所,還對是否開放同股不同權監管爭論不休。
沃爾沃汽車IPO的話,韓皓打算在香港和瑞典兩地同時上市,現有估值已經達到了250億美金。
如果能做到同股不同權的AB股結構的話,在掌握公司控制權前提下,他非常樂意將股權進一步稀釋,以此換取更多的回籠資金。
在這個問題之上,韓皓已經同港交所多次私下交流,期望能將沃爾沃汽車這樣的優質權重股成為港股第一支同股不同權的上市股票。
所以,這次收購方案,韓皓除了跟基金談判之外,還得拉上Industrivarden基金進行三方會談,說服對方將手中投票權降低,從而達到由自己說的算的戰略意圖。
他手中一大籌碼就是將準備IPO的沃爾沃汽車基石投資股權,可以跟基金、Industrivarden基金進行互換,把他們納入戰略投資者的行列。
基金非常樂意這樣做,他們左手出售AB沃爾沃的股權,然后右手買入準備IPO的沃爾沃汽車的基石股權,一進一出之間至少有數億美金的收益。
Industrivarden基金的投資腳步從瑞典擴展到整個歐洲,然后又從歐洲發展遍布全球,充分闡釋了資本擴展的力量。它對中國市場其實并不陌生,也包含中華集團。
通過香港這個資本自由港,Industrivarden基金其實一早就在港股購買過像中華汽車、維達紙業等中國內地的優質H股投資,并且獲得不菲的收益。
但要說服他們放棄AB沃爾沃的控制權,將瑞典工業明珠交到中國人手中,確實很不甘心。
要知道去年即2011年,AB沃爾沃的全球營業額是367億美金,凈利潤15億美金,位列全球500強第247位,屬于瑞典排名最前的工業集團。
正是因為AB沃爾沃體量太大,屬于瑞典工業的龍頭,所以Industrivarden基金才不愿意將控制權交給中國人。
“我們歡迎中華集團進入AB沃爾沃,也期待跟中國市場開展更深層次的合作。
但要將整個集團的控制權一并轉交,我們覺得太過匆忙。雖然AB沃爾沃的營收有下降趨勢,但這跟國際大環境分不開。
相比激進的經營策略,我們更希望能平穩過渡。也就是說,你們可以先進來,但經營方面還是按照現有規則運行。”
基金退意堅決,Industrivarden基金無力阻止,只好采取折中之策力圖先穩住局面。他們不反對中華集團進入,只希望能保住自己的企業控制權。
“先生們,我們當前討論的并不是盈利多和少,而是企業生或者死的問題!大勢所趨情況下,當斷不斷反受其亂,AB沃爾沃必須抓住時機改變自己才能順應時代的要求。
你們可以等,但美、德、日三國的競爭對手可不會留給你們時間,最終承擔一切不利后果的還是AB沃爾沃!
可以毫不夸張地說,其實我也可以等,等上兩三年時間有很大機會以更少的代價獲得更多的股份。
但我沒有!
因為我是真正希望AB沃爾沃能成為全球最頂尖的工業集團,能問鼎全球第一的寶座!
從長遠來看,我們雙方的目標完全一致!
所以,我認為我們不應該在細枝末節的地方過于糾纏,而應該聯合起來向前看。
既要將AB沃爾沃推向全球第一,打敗美、德、日三國競爭對手;又要抓住投資機會,用豐厚盈利來回報投資者。”
跟Industrivarden基金最大的不同,就是韓皓首要看的是企業發展,而對方這樣的基金更看中投資回報率。
就算企業不賺一分錢,只要能提升中國工業水平,那韓皓認為并購就是值得。但如果不賺錢的話,Industrivarden基金就會及時止損拋棄股權,尋找下一個盈利目標。
韓皓的話中意思也很明白,就是跟中華集團合作的話,Industrivarden基金不但可以入股即將IPO的沃爾沃汽車,也能伴隨中華集團有效整合AB沃爾沃獲得股價提升的收益。
到底是要錢,還是要面子,就看Industrivarden基金如何選擇。
最終,在國王古斯塔夫的撮合下,Industrivarden基金低下了高傲的頭顱,同意將投票權削減轉交給中華集團,畢竟中國人確實是AB沃爾沃最好的新東家。
不過他們也獲得了應有的補償,將手中掌握AB沃爾沃的5股權和10投票權,以現金加股權互換形式轉給中華集團。因此一次性獲得18億美金的收益,并且還加上IPO前期沃爾沃汽車2.5的股份。
而中華集團如愿以償入股AB沃爾沃這個全球排名247位的500強企業,獲得兩大基金一同轉讓的13.2股權,并擁有25.6的投票權,成為名符其實的大股東,掌握了企業的控制權。
有了沃爾沃汽車這個珠玉在前,因此消息公布后AB沃爾沃的股價隨即上漲,表明大家都對中華集團入主持肯定態度。
許多國人聽到收購的消息第一念頭就是中華集團不是已經收購過沃爾沃了嘛,怎么又來收購一次?后來一了解才知道此沃爾沃非彼沃爾沃,竟然還是世界500強之中的巨鱷,不由更是佩服韓皓的能耐,硬是將對方鯨吞拿下。
遠在亞洲的徐工、玉柴、中華卡車和中華客車這四大股票都隨之漲停,因為它們都有產品升級往上走的巨大想象空間,讓韓皓的產業帝國更加強大。