聽馮嘯辰說到南美，祁瑞倉的臉色有些變了，他沉默了一會，說道：“現在西方經濟學界談起南美來，也是唉聲嘆氣。你們知道，南美在經濟學圈子里，可是自由經濟的典范，就因為南美的經濟奇跡，誕生了多少高水平的學術論文，我在美國的導師就曾經認真研究過南美，對南美的體制一向是贊不絕口的。”
“現在呢？”馮嘯辰幸災樂禍地問道。
祁瑞倉白了他一眼，道：“現在他已經有一年多沒有寫文章了，我也跟著他跑過幾回南美，看到的景象倒還是挺繁榮的，但干咱們這行的，哪能光看表象，其實南美各國現在都是債臺高壘，就等一個機會，估計就要全盤崩潰了。”
“不會吧？”已經在婦聯當上了一名副部長的于蕊詫異地插話道，她這個副部長可不是平常說的副部級干部，只是一個副局級干部而已，但以她的年齡，也算是位置不錯了。她現在分管的工作是婦女就業問題，也曾去南美考察過，對南美的經濟是頗為艷羨的。現在聽馮嘯辰和祁瑞倉都說南美面臨著危機，她實在有些不敢相信。
丁士寬道：“老祁和小馮說得沒錯，我也研究過南美的經濟數據，各個國家在前些年舉債過度，而借來的外債卻沒有形成本土生產能力，結果就是入不敷出，大家都在賭南美什么時候再次發生金融危機呢。”
“也別說人家了。”一直沒有吭聲的謝克力發話了，他看了看馮嘯辰，說道：“小馮，我給你透個風，你們申請的1億元貼息貸款，估計要黃了。國家財政現在壓力非常大，很多地方非但中小學老師的工資發不出去，連行政機關的工作人員都是欠著好幾個月工資的，如果國家不能提供點補貼，這些地方的工作就都停滯了。領導指示，穩定壓倒一切，你們提出的建立極限制造基地的事情，只能是緩一緩了。”
謝克力研究生畢業后就進了財政部，現在也已經升到副司級了，手上頗有些權力。他給馮嘯辰透這個風，也不算是違反規定，而屬于打個預防針，讓裝備工業公司有所準備。年前，馮嘯辰拜訪了很多大型制造企業，號召大家集資建設一個專門生產超大、超重型部件的極限制造基地。響應的企業不少，但很多企業一時拿不出真金白銀，馮嘯辰于是把主意打到了財政方面，希望財政能夠提供一些貼息，以便裝備工業公司從銀行借到一筆錢，應付基地的前期投入。
裝備工業公司的報告送到財政部，倒是得到了幾位領導的批準，只等過了春節就要開始運作了。可計劃永遠趕不上變化，年底財政部一盤點，發現今年的財政收入又未能達到預期，而各部門報上來的預算卻漲了一大堆，赤字大得令人發指。在這種情況下，部領導只能指示盡可能壓縮那些不必要的支出，維持穩定。極限制造基地是一個投入周期挺長的項目，短期內又見不到什么回報，自然也就被列入了壓縮的名單。
90年代前半期，是國家財政最為緊張的時候。改革開放之初，絕大多數企業都是國營企業，能夠向財政上繳利潤，財政收入占GDP的比重達到30以上。改革以來，隨著財稅體制的變化，國營企業由上繳利潤轉為上繳稅收，相當一部分利潤被截留在企業里。此外，由于鄉鎮企業和私營企業的崛起，國營企業創收在整個經濟中所占的比重越來越少，而非公有制企業不用上繳利潤，稅收也是能逃就逃，國家的財政收入占GDP的比重也就呈現出了斷崖式的下降。
到1992年，國家財政收入占GDP的比重已經下降到13.1，到1995年更是下降到了10.7。當然，即便是1992年的13.1，從絕對量來說，還是比1978年要多得多了。可是，財政支出的數額也加大了。經濟發展了，職工工資能不跟著提高嗎？這兩年，物價再次表現出上漲的趨勢，如果工資不能隨之上漲，公務員、醫生、警察、教師、科學家等等就只能喝風了。
當然，這里說的只是預算內收入的概念，在國家拿不出錢的情況下，各單位都積極想辦法，創造了大量的“預算外收入”，用以補貼職工以及改善工作環境。一些醫院開始辦“專家門診”，賺富人的錢；有些學校開始辦各種培訓班，把最好的老師派去上課，以實現所謂“創收”。
這一段歷史，后世批評極多，但站在1993年的門檻上，即便是有著兩世記憶的馮嘯辰，也想不出還有什么別的辦法來改變局面。其實，他在裝備工業公司搞的那一套，也是其他單位的創收模式，比如把從海外拿到工程分包給國內企業，收取一定的傭金，這絕對不算什么正道。可如果不這樣做，裝備工業公司恐怕早就關門了，哪里還有能耐和定南計委之類的地方大員掰腕子。
聽到謝克力透的消息，馮嘯辰沉默了片刻，說道：“其實我們要的并不多，也就是提供一些貼息而已，1個億的資金，我們是準備向銀行籌措的。關于為裝備工業提供貼息貸款的事情，也是上頭領導點過頭的，你們就不能想辦法擠一擠？”
謝克力笑道：“小馮，如果僅僅是你們那1億元的貼息，我們無論如何也能拿出來的，一年的利息也就是幾百萬嘛。可現在的問題是，各個單位都在申請貼息貸款，一旦給你們開了口子，別人要同樣的政策，我們怎么辦？”
馮嘯辰無語了，體制內講究的就是不患寡而患不均，財政給裝備工業公司貼息，別人自然也會要求同等待遇。裝備工業公司并沒有什么特別的光環，人家憑什么要眼看著你得了好處卻不吭聲？
“哈哈，看看，剛才咱們還在笑話南美，現在輪到咱們自己鬧笑話了吧？堂堂財政部，連幾百萬都拿不出來，萬一來場金融風暴，咱們是不是也要面臨財政破產了？”祁瑞倉笑著說道。剛才那會，他被馮嘯辰等三人擠兌得夠嗆，現在可逮著反唇相譏的機會了。
謝克力看了看幾位同學，壓低聲音說道：“老祁的預言不是沒有道理的。現在國企的效益很差，虧損面大到50，財政收入受到很大影響。我這里透露一個消息，大家別出去說，明年國家財政的壓力非常大，增發貨幣是肯定的，只是規模還不確定。我們測算過，最好的情況，估計通貨膨脹要達到10以上，如果悲觀一點，15都不一定能夠打住。”
“有這么嚴重？”于蕊又傻眼了。她現在搞婦女工作，對于宏觀經濟了解得不多，很多信息都是來自于新聞，所以心里還是挺樂觀的。但其他人就不同了，王振斌是計委的；馮嘯辰人脈眾多，加上有個穿越者的視角；丁士寬是搞經濟研究的，參加過不少高級別的內部會議，這些傳聞也聽過無數次。至于祁瑞倉，他看的是國外的資料，而國外對于中國財政狀況的估計，遠比謝克力說的要悲觀得多，崩潰論基本上就是一個共識了。
“我倒沒那么悲觀。”在短暫的沉默之后，馮嘯辰開口了，他說道：“咱們國家和拉美的情況不太一樣，最主要的區別，就在于咱們的工業基本上是掌握在自己手上的，不像拉美那樣完全被國外控股。國企目前處于內部管理機制調整的時期，出現大面積虧損也是在所難免。但在國企陷入困境之前，咱們的鄉鎮企業已經異軍突起了，足夠支撐起半壁江山。”
馮嘯辰這話，其實是后世對于90年代中國經濟的總結。同樣是從計劃經濟轉向市場經濟，前蘇聯的國企在一夜之間全部崩盤，物價飛漲，失業遍地，財政困窘。而中國則由于在80年代大力促進鄉鎮企業和民營經濟的發展，到90年代初期，這些非國有經濟已經擁有了雄厚的實力，能夠支撐起吸納就業、充實財政的重負。
從1990年至1998年，國企容納的就業人數下降了幾千萬，這就是后世人們常說的“3000萬下崗”，而與此同時，由于民營企業的吸納，全國第二和第三產業的就業人數卻上升了9000萬之多。二者相加，相當于民營經濟接收了1.2億的就業，從而使中國沒有重蹈前蘇聯經濟崩潰的老路。
“國內的鄉鎮企業，不都是搞點針頭線腦的，茍延殘喘，它們能撐起什么江山？”祁瑞倉不屑地說道。
五個呆在國內的同學同時把眼睛轉向了祁瑞倉，像是看一個從鄉下出來的土鱉一般。好吧，就算你是從芝加哥回來，見識能不能不要這么淺？國內的鄉鎮企業在80年代的確活得很艱難，但進入90年代之后，已遠非吳下阿蒙了。街上那些腰里揣著“大哥大”的土豪，那氣勢遠比他們這一屋子處級、副司級要牛得多，祁瑞倉居然說人家是茍延殘喘。
“呃，難道不是這樣嗎？國外的期刊上都是這樣寫的…”祁瑞倉也知道自己可能是搞錯了，不由得有些窘了。
丁士寬坐在祁瑞倉身邊，伸手拍了拍祁瑞倉的手臂，笑著說道：“老祁，你是老黃歷了。國外那些期刊，我也看過，三分道聽途說，七分先入為主，根本不足以反映中國的真實情況。依我說，要研究中國問題，必須到中國來，你這趟回來，就不再走了吧？”